The Intelligent Investor 讀後感(下)-股息政策

*對不起這麼久才更新讀後感(土下座o.o

先再次感謝Graham先生帶給我的啟發ww。。。

關於股息政策，The Intelligent Investor中有這麼的一些說明：


-公司正常會派60~70% of the net profit as 股息(好像現在是30~40%?)
-有些投資人靠股息維持生計，所以當公司不派股息的時候，股價會下跌
-股息為公司持續獲利的一個重要因素，所以當公司長時間不派股息的時候，股價又會下跌
-有一些公司會借錢作派股息用，公司長時間這麼做會導致debt過重，從而減少將來的net profit，所以借錢派股息是一個對投資者的警號
-大部分的公司是處於成長股與穩定股之間，所以不要強求每間公司都有很大的成長
-如果financial situation不好的公司，說要以擴大公司業務以改善業績，那也是一個警號，因為那會加大公司槓桿，從而加大公司營業風險
-不要要求公司減慢成長速度，為了派更多的股息，因為那將會讓公司錯過一些很大的機會，也讓公司難以發展，不能帶給股東股價上升的利潤
-真正的股息是從公司net profit中抽一部分作為股東的報酬

*持股人是公司老闆之一，有權去對管理層進行監管、逼使管理層改變營業方針，和決定公司管理層人選(不過小股東好像很難動用這權利吧……會被殺的XDD)*

-要找出哪些公司開始有問題，從代理報告看出公司的潛在問題是一個可行的方法

-當心那些運用公司員工認購權福利，買完股票後立即賣出的管理層

一些『太陽底下沒有新鮮事』：

• 現金股利：派完股利立即放新一輪的認購權(放新的股票上市，股東優先)，逼使股東買股票(不讓他們原本的股票價值會下跌，因為他們每一股佔公司比例下降了)，然後大搖大擺的取回現金股利
• 股票股利：簡單的將你的一個一元拆成兩個五角，而不是從營利中轉換

其實The Intelligent Investor帶給我最重要的三堂課是

1. 金融方面的概念
2. 多想事情的後果的·後果的·後果的……<--這很難qwq
3. 每一個結果都有原因(年報的數字、新聞、管理層說的話等等)，而每一個開始都有相對的結果

股息政策的讀後感大約就是這樣了hh