The Intelligent Investor 讀後感～(中)-Defensive investor

這些是我在Intelligent Investor裡得到的一些體悟(也有在網上找那些書中靈氣帶出的概念ww)

ccaa花了3個月來把這本很Intelligent的書讀了一遍，benjamin先生真的帶給我們這些後人很大的寶藏啊(拜)也得感謝他可以在我進大學接受洗腦前給了我一個很重要的投資概念，不然進了大學財金系(Fin)讀了技術分析以後都不知道要怎麼改掉它們啦XDD(當我小時候亂畫的股票分析圖和在電視上的那些trend line和預測線都基本一樣的時候我就不信他們整天balabala的技術分析了(何來的技術可以有小屁孩也可以不學習也懂？他們又怎樣分析出高買低賣的結果啦OAO #醜圖就被我在香港老早丟掉了lol

先說回我在Intelligent Investor中學到的其中幾堂課吧。


Defensive investors part：是和enterprising investors完全不同的一個概念

-如果投資者認為自己沒有足夠的能力，或是不想花很多時間讀投資和檢查公司，那保守型投資可能會是一個不錯的選擇。(發現很多人都認為自己可以做一個Enterprising investor，但是有很多情況就是連自己的能力都沒摸清楚(例如我問以前經常炒股的老媽，什麼是股票中的price/earning ratio(這是俗稱PE，是公司的股票價格除以每股的純利。)結果她嘛……科科別說啦XDD)，
然後又因為over-confidence(以為自己很強的心理)、競爭心理和盲從的巨大影響，導致不理性的投機和跟從大眾思想，令他們甚至沒能力做一個保守型的投資者啦qwq(保守型的投資者最低限度也要懂得基本公司分析和emotional discipline呢ww)

-基本上defensive investors是用超長線的投資，作為保護自己財產的同時獲得投資收益的工具。在書中第二章裡有說：通脹會吃掉我們的財產，因為我們的同一筆資金在一段時間之後會因通脹而減小了他原本應該所擁有的購買力
(我個人認為是因為需求定律，
(law of demand，是在說需求和供應的值永遠是一樣的，在同樣的市場裡)
令cash的價格下跌，然後其他商品的價值也沒有更大的改變，但是跟不上cash的增長速度，然後cash的購買力就因此而下跌了～然後變相就是我們看到的商品的價格好像貴了的情況，其實那根本是cash他自己的購買力下降了，很容易被數字騙了haha)

-盡最大能力保持獲利，可以用愛因斯坦的第八大世界奇蹟(複利###)帶動很大的收益

-防止halo effect等的self-defeating thoughts，因為沒有一個獨立的清晰思維是很容易被誤導的，然後更慘的是要改會是一件非常非常難的事情，要同時受時間和金錢上的損失，還要很辛苦的將自己因被誤導而被污染的知識全部遺忘掉重新再學，還根植在潛意識中以後更容易被誤導呢OAQ

-盡量減少重大損失，輸了50%，要補回100%的獲利才能回本，75%要300%，90%要900%，100%就永遠回不去呢(hey這也太像鬼故事了吧hh)不過事實確是如此:P
*切記不要過度恐懼和過度興奮*

- (50-50) portfolio 看似很笨很沒腦，但是他這個其實擁有很大的理念基礎的。
50-50 portfolio 是Benjamin 先生發明的，是用股票和債卷作為兩邊的投資，當因股票或是債卷的價格上升，使兩者的比例到了一個偏離50-50有點遠的比例(e.g. 60-40)，就把他平衡回50-50。
操作上來的時候就是這樣的：
因為股票市場和債卷市場是對立的兩個市場，股票升價的時候，債卷的價格就相對下降了，反之亦然。當股市是牛市的時候，買債卷的人見到股票收益比他的債卷高，他們就向錢看，理所當然就移去股票市場了(需求定律又上場了XDD)，又是反之亦然w，然後我們就埋在低點了。
當泡沫出現的時候，更多人會大筆大筆的買單一面的投資，然後我們的其中一面資產就不斷升價了，讓我們在另一面以為要保持50-50 portfolio而買另一面正在低位的資產
最後泡沫爆破，我們之前買的另一面資產就會不停升價了，然後我們又去保持50-50 portfolio後大擼一筆了科科。
不過這個看起來很笨的方法，也有一些需要注意的事項的，就是要擁有defensive investor的最低限度的能力啦，看此很簡單，其實一點也不容易。

-分散投資：防止黑天鵝(如全個行業的沒落、股災等)對我們造成太大的傷害，『盡量減少重大損失』的一個很重要的方法。是對單一投資產品種類的正確分散(不是叫你去買同一個行業的股票債卷，而是去買不同行業的股票債卷)，和對不同產品的投資(如股票、債卷、房地產、貴金屬)。可是啦，過度分散投資卻會讓人們需要花很多時間處理投資，和每次都要進行很大量的操作，其實是很累的ovo……

-6個選擇公司的方式

1. 夠大的公司(不容易受很大的影響
2. 夠強的財務狀況(較為穩重的獲利條件
3. 穩定的獲利情況(較像是那公司是否可信的情況，因為或大或小的不穩定獲利很難取得穩定的收入發紅利給股東啦
4. 現金股利的分紅(同上的解析，而這個為什麼不是股紅的原因，是因為股紅從價值上看，其實是沒有發過一分錢的東西，只是將一個一元換成兩個五角而已，而書的神作者也不建議我們去買這些逼著我們只能取股紅的企業
5. 穩定的持續獲利(同上是講公司的信用
6. PE、PB ratio：現在很難用，因為公司都看了這本書，然後用些方法對這兩個數字美化一下……(要拆開他們的面紗不容易的，可以試一下)最主要的原因是各行各業的標準都各不相同，要對某一些行業有一定的理解才能對這兩個數字分析啦(可是這個就是6個方法之中最可靠的一個了，因為這真的是確實的target啊，前提是要用真正的PE、PB ratio來分析啊(廢話XDD

(Margin Of Safety 也是獨立再說的因為這真的是很複雜啦w